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发表于: 2017-11-23 11:54:40 | 显示全部楼层

Wind数据显示,截至11月7日,中证消费指数10月以来的涨幅达到12.97%,远远高于同期上证综指1.93%的涨幅。10月以来普通股票型和偏股混合型基金的平均涨幅分别为4.12%和4.54%,而消费主题基金(不同份额分开计算)区间平均涨幅达6.35%。四季度以来消费板块迎风起舞,消费主题基金表现出色,名字带“消费”的基金产品大多实现正收益。

  经过分析,消费板块的靓丽表现与多重利好因素分不开。其中食品饮料、医药生物、休闲服务、纺织服装等行业的业绩连续两个季度持续回升,行业景气度持续向上。此外,外资持续加码消费行业绩优龙头股、消费行业迎来旺季,加上近年来电商的快速崛起,“双11”、“双12”等购物节的临近也为板块走势构成催化。

  其中以工银消费服务混合为例,根据银河证券数据,截至11月3日,该基金自成立以来年化回报在10%以上,收益均位居同类前1/4,究其原因工银消费服务混合在食品饮料、医药生物、电子商务等消费细分行业均有布局,并捕获了恒瑞医药、伊利股份等今年走势良好的牛股,因此该基金最近3年和最近5年的收益率分别能达到76.24%和125.45%,跑赢业绩比较基准达23.25%和57.84%。

  从历史数据来看,由于四季度是传统的消费旺季,相关上市公司业绩有望稳健增长,反映在股市上,每年从第四季度到次年年初都会出现一轮消费板块的主题行情。今年来看,国金证券表示,随着三季报业绩逐步披露,建议从业绩增长确定性来配置消费行业,增加适合于做“年底估值切换”板块的配置,其中受益于消费升级,有持续需求的消费板块有“天然”的估值切换优势。国泰君安也在其最新研报中表示,2017年以来,消费领域的强韧性是支撑经济总量和消费行业业绩的重要力量。本轮消费领域的强韧性、三季报消费行业公司业绩改善的动力在于内需,而外需的增量变化是行业内生出清、龙头强者愈强的重要催化。人口结构拐点、刘易斯拐点、消费升级趋势三者将会继续形成合力,消费行业四季度业绩有望超预期,从而推动消费板块第四波行情继续演绎。
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